Chứng khoán Việt tăng tốc: Cuộc đua vốn nghìn tỷ trước giờ G nâng hạng thị trường

Các “ông lớn” ồ ạt bơm vốn

Đầu tháng 9, Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI công bố kế hoạch phát hành 415,5 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, qua đó nâng vốn điều lệ từ 20.779 tỷ lên gần 25.000 tỷ đồng – cao nhất toàn ngành. Với giá bán 15.000 đồng/cổ phiếu, SSI dự kiến thu về khoảng 6.200 tỷ đồng, chủ yếu phục vụ cho vay ký quỹ (margin), đầu tư trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi.

Công ty chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa hoàn tất IPO hơn 231 triệu cổ phiếu với giá 46.800 đồng/cổ phiếu, thu về 10.817 tỷ đồng. Nhờ đó, vốn điều lệ tăng lên 23.133 tỷ đồng, tiến sát nhóm dẫn đầu thị trường. TCBS cho biết sẽ dành 70% nguồn vốn huy động để đầu tư tự doanh cổ phiếu, trái phiếu và 30% còn lại cho vay margin.

Chứng khoán VNDirect (mã VND) vừa công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường năm 2025, nội dung chính trong cuộc họp lần này của VNDirect là muốn phát hành hơn 432 triệu cổ phiếu, nâng vốn lên gần 20.000 tỷ đồng

Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng đang lên kế hoạch IPO với 375 triệu cổ phiếu, tương đương 25% vốn hiện tại, giá tối thiểu 12.130 đồng/cổ phiếu. Nếu thành công, vốn điều lệ công ty sẽ tăng từ 15.000 tỷ lên 18.750 tỷ đồng.

Ngoài ra, nhiều tên tuổi khác như VPS, HSC, Kafi, TPS, MBS hay TVS cũng rục rịch chuẩn bị các đợt phát hành hàng trăm triệu cổ phiếu trong thời gian tới.

Sau đợt tăng vốn, SSI tiếp tục duy trì “ngôi vương” về quy mô vốn điều lệ. Tuy nhiên, TCBS đã bứt tốc mạnh mẽ, thu hẹp khoảng cách, còn VPBank cho thấy tham vọng lọt top 3 công ty chứng khoán lớn nhất. Các công ty khác như VPS hay HSC cũng không đứng ngoài cuộc chơi, sẵn sàng phát hành thêm cổ phiếu để giữ thị phần.

Nếu tính toán đúng, đến cuối năm 2025, vốn điều lệ của nhiều công ty chứng khoán có thể chạm mốc 20.000 – 25.000 tỷ đồng, tương đương các định chế lớn trong khu vực.

Việc tăng vốn giúp các công ty chứng khoán mở rộng nguồn lực cho vay margin, tạo điều kiện để nhà đầu tư cá nhân dễ tiếp cận vốn. Tuy nhiên, tỷ trọng margin cao cũng đồng nghĩa rủi ro gia tăng khi thị trường biến động mạnh. Bên cạnh đó, dòng tiền lớn chảy vào hoạt động tự doanh cổ phiếu, trái phiếu có thể làm thị trường thêm sôi động, nhưng cũng tiềm ẩn khả năng bị siết chặt quản lý, điều tiết.

Theo thông tin trước đó, Bộ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Văn Thắng cùng đoàn công tác đã làm việc với Sở Giao dịch Chứng khoán London - Anh để trao đổi các yêu cầu kỹ thuật và lộ trình đáp ứng tiêu chí. Chính phủ cũng đã phê duyệt Đề án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam, đặt mục tiêu ngắn hạn "đáp ứng đầy đủ tiêu chí nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Russell trong năm 2025". Đây là khung tham chiếu quan trọng để cơ quan quản lý, sở giao dịch và các thành viên thị trường cùng chạy nước rút.

Theo các giới chuyên gia về chứng khoán nhận định: “Việc tăng vốn điều lệ là xu thế tất yếu, đặc biệt khi Việt Nam chuẩn bị nâng hạng. Tuy nhiên, điều quan trọng là các công ty phải sử dụng vốn hiệu quả, tránh tình trạng dư thừa năng lực margin dẫn tới cạnh tranh lãi suất khốc liệt và rủi ro hệ thống.”

Cuộc đua tăng vốn của các công ty chứng khoán không đơn thuần là “chạy đua vũ trang” mà còn là bước chuẩn bị cho một giai đoạn mới của thị trường tài chính Việt Nam. Nếu tận dụng tốt cơ hội từ nâng hạng, ngành chứng khoán Việt Nam có thể vươn lên cạnh tranh với khu vực, tạo sức hút lớn đối với nhà đầu tư trong và ngoài nước.