27 cổ phiếu Việt Nam vào FTSE Global All Cap, nhóm nào hút dòng vốn ngoại?
Từ phiên ngày 21/9, 27 cổ phiếu Việt Nam chính thức được bổ sung vào FTSE Global All Cap khi thị trường Việt Nam chuyển từ nhóm cận biên lên mới nổi thứ cấp. Dòng vốn dự kiến không phân bổ đồng đều, trong đó nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, ngân hàng, chứng khoán... đang nhận được sự chú ý của nhà đầu tư nước ngoài.
Từ khi thị trường mở cửa ngày 21/9/2026, việc FTSE Russell nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp chính thức có hiệu lực.
Đây cũng là thời điểm các cổ phiếu Việt Nam bắt đầu được đưa vào hệ thống chỉ số FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS), mở rộng khả năng tiếp cận các quỹ đầu tư toàn cầu theo dõi các bộ chỉ số của FTSE Russell.
Theo kết quả rà soát bán niên tháng 9/2026 được FTSE Russell công bố ngày 21/8, có 27 cổ phiếu Việt Nam được bổ sung vào FTSE Global All Cap.
Trong đó, nhóm vốn hóa lớn gồm VCB, VIC và VHM. Nhóm vốn hóa vừa gồm BID, HPG và VPB.
21 cổ phiếu thuộc nhóm vốn hóa nhỏ gồm FPT, GEX, HDB, HCM, MCH, MSN, NVL, SHB, STB, SSB, SSI, TCX, VNM, VCI, VJC, MSB, VRE, VPL, VIX, VND và VCK.
Đáng chú ý, 6 cổ phiếu VCB, VIC, VHM, BID, HPG và VPB đồng thời được đưa vào FTSE All-World - chỉ số tập hợp các cổ phiếu vốn hóa lớn và vừa tại các thị trường phát triển và mới nổi trên thế giới. Việc hiện diện trong chỉ số này giúp các cổ phiếu Việt Nam tiếp cận phạm vi rộng hơn của các quỹ và danh mục đầu tư lấy FTSE làm chuẩn tham chiếu.
Dòng vốn không vào ồ ạt trong một phiên
Điểm cần lưu ý là việc nâng hạng và đưa cổ phiếu Việt Nam vào các chỉ số FTSE không được thực hiện toàn bộ ngay trong ngày 21/9.
FTSE Russell chia quá trình này thành 4 giai đoạn nhằm hạn chế xáo trộn thị trường và tạo điều kiện cho các quỹ theo dõi chỉ số cơ cấu danh mục.
Đợt đầu tiên bắt đầu từ ngày 21/9/2026, với 10% tỷ trọng đầu tư đủ điều kiện được đưa vào chỉ số. Đợt thứ hai dự kiến diễn ra ngày 22/3/2027 với thêm 20%; đợt ba ngày 21/6/2027 thêm 35% và đợt cuối ngày 20/9/2027 bổ sung 35% còn lại.
Sau mỗi giai đoạn, FTSE Russell sẽ đánh giá khả năng các quỹ theo dõi chỉ số thực hiện việc mô phỏng danh mục trước khi triển khai bước tiếp theo.
Do đó, các ước tính dòng vốn hàng tỷ USD liên quan đến nâng hạng không đồng nghĩa toàn bộ số tiền này sẽ xuất hiện trên thị trường ngay trong phiên đầu tiên.
Theo MBS Research, 27 cổ phiếu trong danh mục FTSE GEIS có thể thu hút khoảng 1,8 tỷ USD vốn thụ động trong vòng một năm. Riêng kỳ tái cơ cấu tháng 9/2026, MBS ước tính khoảng 180 triệu USD có thể được các quỹ ETF phân bổ vào thị trường.
Ở phạm vi rộng hơn, Reuters dẫn các ước tính cho rằng việc nâng hạng có thể mở đường cho dòng vốn lên tới khoảng 6 tỷ USD vào cổ phiếu Việt Nam khi quá trình đưa thị trường vào các chỉ số mới được triển khai đầy đủ, bao gồm cả dòng vốn chủ động và thụ động.
Nhóm nào được dự báo hút vốn mạnh?
Các dự báo hiện không hoàn toàn giống nhau do mỗi tổ chức sử dụng phương pháp tính tỷ trọng, free-float, giá cổ phiếu và quy mô tài sản của các quỹ theo dõi khác nhau.
Theo mô hình cập nhật của MBS, trong kỳ tái cơ cấu tháng 9, VIC có thể nhận khoảng 62,5 triệu USD mua ròng, VHM khoảng 20,5 triệu USD và HPG khoảng 10,4 triệu USD. Đây là ba mã nằm trong nhóm có quy mô dòng vốn dự kiến đáng chú ý nhất theo tính toán của công ty chứng khoán này.
Trong khi đó, SSI Research được Reuters dẫn lại tập trung vào VPB, VHM, FPT và HPG trong nhóm có thể nhận dòng tiền ETF đáng kể. Đáng chú ý, mô hình của SSI lại ước tính VIC có khả năng chịu khoảng 28 triệu USD bán ròng khi các quỹ tái cân bằng danh mục.
Sự khác biệt cho thấy nhà đầu tư không nên hiểu việc một cổ phiếu được đưa vào FTSE đồng nghĩa chắc chắn sẽ được khối ngoại mua ròng với một lượng cố định.
Quy mô giao dịch thực tế còn phụ thuộc tỷ trọng cuối cùng trong từng chỉ số, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, giới hạn sở hữu nước ngoài, biến động giá và cách thức cơ cấu danh mục của từng quỹ.
Xét theo số lượng, ngân hàng và chứng khoán là hai nhóm hiện diện dày đặc trong danh sách 27 cổ phiếu.
Riêng ngân hàng có 8 đại diện gồm VCB, BID, VPB, HDB, SHB, STB, SSB và MSB. Nhóm chứng khoán có HCM, SSI, TCX, VCI, VIX, VND và VCK.
Như vậy, hai nhóm tài chính này chiếm 15 trong tổng số 27 mã được đưa vào FTSE Global All Cap.
Tuy nhiên, về quy mô dòng vốn, các cổ phiếu vốn hóa lớn và vừa vẫn có lợi thế do trọng số trong các chỉ số thường cao hơn. Việc VCB, VIC, VHM, BID, HPG và VPB đồng thời có mặt trong FTSE All-World càng khiến nhóm này trở thành tâm điểm theo dõi trong quá trình các quỹ quốc tế cơ cấu danh mục.
Khối ngoại đã trở lại mua ròng trước ngày nâng hạng
Dòng tiền nước ngoài đã có dấu hiệu thay đổi ngay trước thời điểm nâng hạng chính thức.
Theo Reuters, trong tuần từ ngày 14 đến 18/9, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng khoảng 2.700 tỷ đồng, tương đương 104 triệu USD, trên HoSE. Đây là diễn biến đáng chú ý sau thời gian khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng trên thị trường Việt Nam.
Việc Việt Nam chính thức bước vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp vì vậy không chỉ tạo ra một đợt cơ cấu kỹ thuật của các quỹ ETF.
Quan trọng hơn, từ ngày 21/9, cổ phiếu Việt Nam bắt đầu xuất hiện trong một hệ thống chỉ số được nhiều tổ chức đầu tư quốc tế sử dụng làm chuẩn tham chiếu. Việc dòng vốn thực tế vào bao nhiêu và tập trung ở cổ phiếu nào sẽ còn được định hình qua từng giai đoạn của lộ trình kéo dài đến tháng 9/2027.
Phiên 21/9 vì thế là điểm khởi đầu của quá trình này, thay vì thời điểm toàn bộ dòng vốn liên quan đến nâng hạng cùng lúc chảy vào thị trường.