Nguyên tắc phát hành và sử dụng vốn trái phiếu cập nhật mới nhất

Nghị định số 200/2026/NĐ-CP ngày 5/6/2026 của Chính phủ về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế đã quy định rõ các nguyên tắc phát hành và sử dụng vốn trái phiếu.

Theo đó, doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải thực hiện theo nguyên tắc tự vay, tự trả và tự chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn cũng như bảo đảm khả năng thanh toán các nghĩa vụ nợ. Doanh nghiệp đồng thời chịu trách nhiệm đối với mọi tranh chấp, khiếu nại liên quan đến hoạt động phát hành, sử dụng vốn và thanh toán lãi, gốc trái phiếu.

Nghị định quy định mục đích phát hành trái phiếu nhằm thực hiện các dự án đầu tư theo các hình thức đầu tư được quy định tại Luật Đầu tư số 143/2025/QH15, cơ cấu lại nợ của chính doanh nghiệp hoặc các mục đích khác theo quy định của pháp luật chuyên ngành. Doanh nghiệp phải nêu cụ thể mục đích phát hành trong phương án phát hành trái phiếu và công bố thông tin cho nhà đầu tư đăng ký mua trái phiếu.

Đáng chú ý, nguồn vốn huy động từ phát hành trái phiếu phải được sử dụng đúng mục đích đã nêu trong phương án phát hành và nội dung công bố thông tin. Doanh nghiệp cũng phải theo dõi riêng nguồn vốn này để bảo đảm việc quản lý và sử dụng vốn đúng cam kết.

Đối với trái phiếu doanh nghiệp xanh, nguồn vốn phát hành ngoài việc phải được theo dõi, quản lý riêng còn phải được hạch toán riêng và sử dụng cho các dự án thuộc danh mục phân loại xanh trong lĩnh vực bảo vệ môi trường hoặc các dự án mang lại lợi ích môi trường theo quy định pháp luật.

Nghị định cũng đặt ra điều kiện chặt chẽ khi doanh nghiệp muốn thay đổi điều kiện, điều khoản trái phiếu hoặc thay đổi mục đích phát hành đối với trái phiếu phát hành trong nước. Việc điều chỉnh chỉ được thực hiện khi được cấp có thẩm quyền thông qua, được người sở hữu trái phiếu đại diện từ 65% tổng số trái phiếu cùng loại đang lưu hành trở lên chấp thuận và doanh nghiệp đã hoàn thành việc mua lại trước hạn đối với các trái chủ không đồng ý.

Đối với trái phiếu doanh nghiệp chào bán ra thị trường quốc tế, doanh nghiệp phải đồng thời tuân thủ quy định của Nghị định số 200/2026/NĐ-CP và các quy định tại thị trường phát hành, bao gồm cả các hoạt động giao dịch, mua lại trước hạn, hoán đổi hoặc chuyển đổi trái phiếu. Các giao dịch này cũng phải tuân thủ quy định của pháp luật về quản lý ngoại hối.